Africa Renewal Magazine, Die afrikanischen Börsen zu fördern Wachstum

Nutzbarmachung afrikanischen Börsen fördern das Wachstum Trotz einiger Schwächen, Recht-Politik könnte zu entfesseln Ihre macht Durch Masimba Tafirenyika Tage vor Facebook wurde zu einem öffentlichen Unternehmen auf
wie Sie investieren in afrikanischen Aktienmarkt

Trotz einiger Schwächen, Recht-Politik könnte zu entfesseln Ihre macht

Von Masimba Tafirenyika

Tage vor Facebook wurde eine Aktiengesellschaft am 18 Mai, den hype hinter der social network Riese ging in overdrive. Die Medien verkündet es der bisher größte Börsengang von einem Internetunternehmen. Investoren salivated über eine seltene chance, um schnelle Gewinne. Die 900-Millionen-plus-fans, die hatte sich Facebook zu einem globalen Giganten fragte sich öffentlich, was war es für Sie. Für eine Weile, es war nicht nur erfahrene Investoren beäugte das Lager; selbst die öffentlichkeit zeigte momentanen Interesse.

In der Veranstaltung, Facebook ist die Krönung, als ein öffentliches Unternehmen war eine Enttäuschung — und auch fast verwandelte sich in eine Katastrophe. Doch der flotation zeigten die twin power von Aktienmärkten: eine Fähigkeit zur Beschaffung von Kapital für die Geschäftsausweitung (a massive $16 Mrd. für Facebook), zusammen mit einer möglichen Destabilisierung der Volkswirtschaften.

Mit afrikanischen Börsen zu wichtigen Quellen von Investitionskapital für große Konzerne, Facebook Erfahrung hat wiederbelebten Debatte, ob der Austausch fähig sind, der Förderung des wirtschaftlichen Wachstums. Vermutungen über Ihre Schwächen sind nicht ohne Grundlage. Das fehlen von Rechtsvorschriften zur Regulierung von Handel mit Derivaten, wurde weitgehend die Schuld für die 2007 die Globale Finanzkrise. Wenn solche Praktiken passieren könnte, auf der weltweit größten Börsen, Kritiker Fragen, wie ist Afrika der fragilen Volkswirtschaften aushalten der Launen der Märkte?

Positiver Ausblick

Als die europäischen Volkswirtschaften kämpfen mit einer Schuldenkrise und der schleppenden Wachstum in den USA und anderswo, Investoren betrachtete Afrika als die nächste Grenze, Dank einer steigenden Wirtschaft und positive Wachstum-Schätzungen in den nächsten Jahren. In der Tat, Afrika “könnte sich an der Schwelle einer wirtschaftlichen take-off, ähnlich wie China war vor 30 Jahren und Indien vor 20 Jahren”, sagt die Weltbank.

In diesem Jahr, sub-Sahara-Afrikas Wirtschaft wird es voraussichtlich mit einer Wachstumsrate von 5,9 Prozent, gefolgt von Nord-Afrikas Wachstum von 4,2 Prozent, nach dem Internationalen Währungsfonds (IWF). Sieben afrikanischen Ländern werden erwartet, um unter den 10 am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften in der Welt für den Zeitraum 2011-2015. Wahrnehmungen von Afrika unter den Investoren “sind immer deutlich positiv über den langfristigen Horizont”, sagt Ernst & Young, einer globalen Unternehmensberatung, in seiner 2011 Africa Attractiveness Survey, mit Investitionen dort setzen, um zu erreichen $150 Milliarden bis 2015.

Gegeben Afrikas Wachstumsaussichten, die Herausforderung für Investoren besteht darin, die beste Voraussetzung für den Eintritt in den Markt. Börsen halten einige Vorteile über, sagen wir, private equity (siehe Private equity: neues Geld für den ausbau Unternehmen) Erhöhung der Investitionen Kapital: Unternehmen können die große Summen von Geld, um zu expandieren Operationen, ohne teure Bankkredite, börsennotierte Gesellschaften sind erforderlich, um die Veröffentlichung regelmäßiger Berichte und die Börsen geben Individuen die chance zu investieren, die direkt in großen Konzernen.

Die Weltbank rechnet damit, dass Investoren auf der Suche nach Möglichkeiten, in Afrika erwartet “, die einige der höchsten Renditen in der Welt.” InvestingInAfrica.net eine website, die überwacht afrikanischen Aktienmärkte, berichtet, dass im Mai 2012, sechs Börsen (Kenia, Mauritius, Namibia, Südafrika, Uganda und Sambia) hatte drei-Jahres-Renditen von mindestens 27 Prozent, in dollar ausgedrückt. Sambia die Charts anführte mit einem satte 57 Prozent, durch eine wachsende Wirtschaft verstärkt durch steigende Rohstoffpreise. Im vergangenen Jahr war jedoch ein schlechtes Jahr für Afrika-Börsen wegen der globalen Rezession. Noch, Sambia Lusaka Stock Exchange, einer der besten Darsteller, war bis 18,3 Prozent, mit der better-than-average-medium-term Renditen erwartet, dass anderswo in der region.

Es gibt 23 Börsen in Afrika heute, 18 vor zehn Jahren. Der neueste ist der Rwanda Stock Exchange (mit vier börsennotierten Unternehmen), die offiziell öffnete seine Türen für die öffentlichkeit vor etwa drei Jahren. Andere Länder, darunter Gambia und Sierra Leone, zeigen Interesse an dem club beizutreten.

Nicht jedes Land in Afrika, es muss jedoch eine Börse. “Es ist sehr teuer ein Austausch und nicht kommerziell lebensfähig ist, viel Austausch aller auf dem Kontinent,” Nicky Newton-King, die erste Frau, chief executive officer der Südafrikanischen Johannesburg Stock Exchange (JSE), vor Journalisten im letzten Jahr.

Die Märkte sind zu klein

Es gibt viele Hindernisse, die Sie hemmen das Wachstum der Aktienmärkte in Afrika. Außer für die JSE, der Kontinent der größte in Bezug auf die Anzahl der börsennotierten Unternehmen und Markt Wert, afrikanische Aktienmärkte sind noch klein und oft dominiert von einer Handvoll großer Konzerne. Zum Beispiel, der Mischkonzern Dangote Gruppe macht etwa 30 Prozent der Nigerianischen Börse. Handel mit Aktien ist weniger Häufig, und wenn es geschieht, ist es meist nur ein paar Firmen. Viele haben keinen Zugang zu zuverlässiger und up-to-date information technology; in einigen ist der Handel manuell ausgeführt. Mangelnde Liquidität ist eine große Schwäche, und in vielen Fällen der öffentlichkeit nicht das Vertrauen in die Integrität der Börsen.

Diese Probleme, viele von Ihnen tief sitzende, nicht behoben werden kann, über Nacht. Sie erfordern Zeit und Ressourcen. Noch sind Sie die einzigen Schwachstellen — institutionellen Mängel sind gleichermaßen schädlich.

“Die destabilisierenden Effekte der Einführung von Börsen in Volkswirtschaften mit unterentwickelten rechtlichen, regulatorischen und monetären Systeme produzieren können wirtschaftliche Instabilität, die schwerer sind als mögliche Gewinne”, bemerkte Michel Isimbabi in eine Forschungsarbeit über afrikanischen Aktienmärkte. Ohne diese Schutzmaßnahmen, Kritiker-Gebühr, Trader verwenden könnte, die Börsen zu zocken und zu spekulieren.

Noch Isimbabi die Studie, veröffentlicht in der US-amerikanischen Johns Hopkins University – SAIS Review, Schluss, dass ungeachtet dieser Kritik gibt es starke Hinweise, dass der Aktienmarkt kann ein wesentlicher Teil einer sich entwickelnden Wirtschaft. Eine Reihe von Studien durch den IWF kam auch zu dem gleichen Schluss: wenn Sie unterstützt durch die richtigen politischen Maßnahmen und Reformen, die den Aktienmärkten helfen können afrikanischen Unternehmen, erweitern Sie Operationen, die wiederum zum wirtschaftlichen Wachstum beitragen.

Verstärkte Investitionen fließt

Zum Glück Umgebungen, die günstig für das Wachstum der Börsen Anfang nimmt Wurzel in Afrika. Politische Stabilität besteht nun in vielen Ländern — trotz der jüngsten Rückschläge in Mali und Guinea-Bissau — noch in post-Konflikt-Ländern wie Liberia, Sierra Leone und Côte d ‘ Ivoire. In seiner neuesten Umfrage, die Mo Ibrahim Foundation, eine Gruppe, die unterstützt gute Regierungsführung in Afrika, sagt, dass “die politische Stabilität in Subsahara-Afrika hat sich dramatisch verbessert in den letzten Jahren.”

Solide Wirtschaftspolitik und rechenschaftspflichtige Institutionen sind auch ein muss. Zusammen mit der politischen Stabilität der World Bank 2012 Global Economic Prospects report Attribute zunehmende Investitionsströme nach Afrika, um die höheren Rohstoffpreise und verbesserte makroökonomische Stabilität. Ruanda, zum Beispiel, ist jetzt einer von Afrika am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften Dank Ihrer pro-business-Maßnahmen und einem positiven Investitionsklima. Südafrika — und in gewissem Ausmaß Kenia hat eine lange Geschichte von investor-freundliche Politik. Und der Kontinent ist ein schlafender Riese, Nigeria, sogar im Angesicht der aktuellen Bombenanschläge der Boko Haram-Gruppe, ist allmählich immer seine Tat zusammen, geleitet von reformistischen Finanzminister und frühere Weltbank-Geschäftsführer Ngozi Okonjo-Iweala.

Im Gegensatz dazu, in Ländern mit einem hohen Risiko, wie schwache Investitionen Gesetze oder Mangel an Respekt für das Eigentum, haben gelernt, den harten Weg. Simbabwe in den Sinn kommt. Die Unsicherheit über die Richtung der Wirtschaftspolitik gesehen hat die Zimbabwe Stock Exchange — sobald einer von Afrikas größten und aktivsten — schrumpfen in Größe und Wert.

Die geringe Größe der afrikanischen Börsen und das fehlen von Liquidität, die oft zitiert werden, die von ausländischen Investoren als die wichtigsten Hindernisse für Investitionen in die region. Experten haben empfohlen, die Zusammenlegung zu einem regionalen Austausch als eine Lösung. “Ein regionaler Austausch sollte bedeuten mehr Liquidität — das Lebenselixier der Austausch — durch die Herstellung von Aktien zur Verfügung, um ein breiteres Spektrum von Investoren”, argumentiert Der Economist, eine britische Wochenzeitschrift.

Die regionale integration ist langsam

Aber bisher hat es wenig Fortschritte bei der regionalen integration. Zusammenarbeit zwischen den Börsen ist immer noch beschränkt auf technische und rechtliche Fragen. Der bescheidene Markt-Wert und die Größe von Afrika entstehen zwei regionale Börsen — einer aus fünf Ländern in zentral-Afrika und der andere aus acht in West Afrika, mit beide teilen sich die gängigen Währungen — limit Ihre Anziehungskraft auf Investoren.

Der jüngste Versuch in Richtung auf eine regionale integration ist im letzten Jahr das Partnerschaftsabkommen zwischen der FTSE der britischen Börse index, und 16 der 22 Mitglieder des African Securities Exchanges Association (ASEA) zum starten der FTSE-ASEA Pan Africa Index im Jahr 2012. “Der index wird Ihnen helfen zu verbessern die Sichtbarkeit der afrikanischen Bestände und stellt auch eine Gelegenheit für Investoren, um Zugang afrikanischen Aktien,” Siobhan Cleary, der JSE director of strategy and public policy, sagte in Antwort auf die Fragen aus Afrika Erneuerung.

Anfang dieses Jahres hat die JSE enthüllt eine neue Strategie entwickelt, um die Verbesserung der Beziehungen mit verschiedenen Börsen in Afrika durch die ASEA und den Ausschuss der Southern African Development Community Börsen (CoSSE). Die JSE hat angeboten CoSSE Mitglieder den Einsatz seiner fortschrittlichen trading-system bei weniger als der Markt Kosten. Außer für Namibia gab es keine Abnehmer, “auch wenn Diskussionen mit anderen Börsen sind im Gange”, sagt Cleary.

Auch mit offensichtlichen Belohnungen wie einen größeren Markt Größe, niedrige Kosten und mehr Liquidität, die Bedingungen für die regionale integration sind noch nicht ausgereift. Laut Finanz-Experten, Fortschritt erfordern würde, die afrikanischen Länder zu harmonisieren, Ihre trading-Gesetze und Rechnungslegungsstandards aufgestellt konvertierbaren Währungen und die Schaffung von Freihandelszonen zwischen den Mitgliedern. Auch der Nationalismus immer noch eine Rolle spielt: Länder tendieren zur Behandlung von Börsen als nationale Symbole und sind daher nicht hetzen, um die Kontrolle aufzugeben.

Stimmt, die Börsen sind nicht der einzige Eintrag für den Anleger kaufen in afrikanischen Unternehmen, noch sind Sie so weit voll bis zu der Aufgabe. Doch mit den richtigen Maßnahmen und Anreize können die afrikanischen Länder fördern das Wachstum Ihrer Börsen werden wichtige Fahrzeuge für die Zukunft Facebooks Kapital für die Geschäftsausweitung.

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