Die 6 Gründe, small caps optimieren Sie Ihre Rendite

Small-cap-Aktien können erweitern Sie Ihr portfolio gibt, aber Sie sind auch mehr riskante Investitionen als large caps. In diesem post werde ich skizzieren, das sechs Schlüssel-advant
warum investieren in small-cap-Aktien

S mall-cap-Aktien können erweitern Sie Ihr portfolio gibt, aber Sie sind auch mehr riskante Investitionen als large caps. In diesem post werde ich skizzieren, die sechs wichtigsten Vorteile von Investitionen in small caps versus größere Unternehmen, und ich werde auch darauf hinweisen, einige der zusätzlichen Risiken.

Vorteil #1: Kleinere Unternehmen sind weniger gut erforscht

Eine Armee von Analysten, Maklern, Händlern und Journalisten ergießt sich über jede Aktie notiert an den wichtigsten Börsen. Jeder einzelne ist auf der Suche nach einer Erkenntnis, die andere verpasst haben, wie:

  • Steigenden Ergebnis (vielleicht versteckt durch ungewöhnliche Ausgaben)
  • Ein übersehen neues Produkt
  • Die Ankunft oder Abfahrt von einem key executive
  • Unterbewertete Vermögenswerte in der Bilanz (insbesondere Eigentum)
  • Rechtliche Entwicklungen
  • Zu viel Geld ausgegeben wird auf die corporate Waschräume
  • Eine von einer million anderen Sachen

Eine nützliche Goldklumpen sein könnte, offenbart in einem interview in der Fachpresse oder begraben werden in das Kleingedruckte des Unternehmens endgültigen Ergebnisse. Alles material deklariert werden müssen auf dem Markt, aber eine Menge zu investieren, kommt zum Urteil. Wenn Sie verstehen, die Auswirkungen einer information besser oder schneller als andere, haben Sie immer noch eine Kante über Ihnen.

Der Schlüssel Punkt in Bezug auf small-caps ist diese professionellen Analysten konzentrieren sich überwiegend auf größere Unternehmen.

Analysten haben Ihre Rechnungen zu bezahlen, zu. Und Sie sind viel eher zu verkaufen, Ihre Forschung zu finanzieren, die Manager schauen, um Millionen in einen großen öl-Anteil. Makler konzentrieren sich auf größere Unternehmen zu, denn Sie müssen der Kommission von den Einrichtungen, die sich in der Lautstärke. Und institutionelle Händler wahrscheinlich nicht verfolgen Mikro-Aktien weniger Wert, als der Wert Ihr eigenes Haus.

Diese Analysten alle cover von Apple (AAPL), die tech-Riese:

Tatsächliche, American Technology Research, Argus Research, Atlantic Equities, Bank of America Securities, Barclays Capital, Bernstein Research, BMO Capital Markets UNS, Citigroup Investment Research, Credit Suisse, Deutsche Bank Research, FTN Midwest Securities, Gabelli & Company, Goldman Sachs, JP Morgan Kaufman Bros, Kintisheff Forschung, Morgan Keegan, Morgan Stanley, Needham, Oppenheimer & Co. Inc., Pacific Crest, Piper Jaffray, RBC Capital Markets, Standard & Poors, ThinkPanmure, Thomas Weisel Partners

Diese decken Psion (PON), das in Großbritannien aufgelistet Technik small-cap:

ABN AMRO, Panmure Gordon, Seymour Pierce, Teathers Limited

Mit welchem Anteil sind Sie eher zu erkennen, was andere übersehen haben?

Vorteil #2: Es ist einfacher zu verdoppeln, den Umsatz einer kleineren Firma

  • Eine kleine fast-food-Kette Rollen kann das format, um mehr Städten und Ländern
  • Ein kleiner Hersteller kann sich entwickeln, ein bahnbrechendes Produkt, das zu einem weltweiten smash, eine Vervierfachung seiner Umsätze
  • Ein Magazin-Verleger kann eine zweite Magazin

Es ist deutlich schwieriger, das doppelte der $10,000 Millionen Umsatz von Starbucks (SBUX) als die $100 Millionen Umsatz in London aufgeführt Carluccio ‘ s (CARL). Nicht unmöglich – Riesen Unternehmen geworden Riesen, nachdem alle. Aber per definition nur ein paar große Firmen werden zu Riesen, in der Erwägung, dass viele erfolgreiche junge Unternehmen können und müssen schnell wachsen.

‘Elefanten nicht galoppieren’ ist, wie investment-Legende Jim Slater setzen. Er bevorzugt rüstige small caps Elefanten.

Vorteil #3: Small-caps oft neu bewertet

Zur Erinnerung: Das Kurs-Gewinn (P/E) – ratio ist ein Maß dafür, wie hoch bewerteten Aktien. Wenn der Markt glaubt, dass das Ergebnis steigen viele in die Jahre zu kommen, es wird sich lohnen, mehr für die Aktien des Unternehmens nun im Vergleich zu einem plodder, nirgendwo zu gehen. In anderen Worten, der P/E-Verhältnis höher sein wird für die schnell-Züchter.

In der Regel, small caps Handel auf niedrigeren P/E-ratios als größere Unternehmen, zumindest bis deren ‘Geschichte’ wird weithin geschätzt. Nicht immer: tech start-ups stieg in der dotcom-Blase über die stratosphärische P/E-ratios und großen Unternehmen fallen in Ungnade und Ihre P/E-drop. Aber in der Regel kleinere Unternehmen sind auf den unteren Leistungsbereich, vielleicht, weil Sie riskanter.

Bei der Jagd nach small-cap-Wachstums-Aktien, die Sie wollen, zu finden, ein spannendes Unternehmen , die entweder neue oder die neue Geschichte, aber die ist noch nicht vollständig, bemerkt von anderen Investoren noch. (Wenn jeder, der glaubt, das Unternehmen zu halten, wächst um 20% pro Jahr, der P/E-ration bereits bieten, und werden anfällig für eine de-Bewertung, wenn Sie zu enttäuschen.)

Jim Slater erklärt die macht der P/E-Bewertung sehr gut in Der Zulu-Prinzip .

Sehen Sie etwas besonderes in einem small-cap-Unternehmen, wenn es noch relativ unbekannt. Das Unternehmen ist in einen Topf geworfen mit den anderen small caps in der Branche, auf einem P/E von sagen wir 10. Als übertrifft und mehr Menschen sind davon überzeugt, den Gewinn, nachhaltiges Wachstum, seine P/E-Verhältnis könnte zu erhöhen, um sagen 20.

Das re-rating hat einen dramatischen Effekt auf Ihre Renditen, im Vergleich zu, wenn das Unternehmen lediglich ein Ergebnisplus war aber nicht neu bewertet:

Nehmen wir an, das re-rating tritt als Ergebnis wächst mit 25% pro Jahr und Prognose zu tun.

Die kombinierte Auswirkung der änderung in das Ergebnis und die vielfachen erhöht Ihren Gewinn von 25% bis 150%, etwa so:

(100 + 25) x (20/10) = 250
Ursprüngliche Investition = 100
Gewinn = 150%

Diese dramatische Rückkehr ist das, was zieht private Investoren an schnell wachsenden Unternehmen.

Seien Sie gewarnt, finden ein stetiges Wachstum Aktien ist nicht halb so einfach, wie es klingt. Über die langfristige, wertorientierte investieren hat einen besseren track-record. Aber der Markt bietet ständig bis Wachstum Unternehmen Chancen, zu den wenigen, die können Sie erkennen.

Vorteil #4: Ihr wissen kann Ihnen eine Kante

Du bist nicht der erste investor, um zu bemerken, McDonald ‘ s-Burger sind besser, als Sie waren. Millionen Essen bei McDonalds (MCD) jeden Tag.

aber du könntest der erste sein, der spot größer die Warteschlangen bei den Gourmet-Burger Küchen ausführen von Clapham Haus (CPH).

Experten oder lokale wissen ist eher etwas Wert, wenn die Bewertung der small-caps. Deine Mutter könnte sagen, Ihre neue Verdauungsstörungen Pillen sind erstaunlich, aber die Großen Pharma-Unternehmen, das macht die Pillen, die bereits produziert, Forschungs-sagen Analysten, die vor Monaten. Ihre Einsicht war richtig, aber es ist zu gut bekannt, wertvoll sein.

  • Ob diese Art von Informationen können Sie wirklich ‘neu’ in einem effizienten Markt ist ein heiß diskutiertes Thema. Ich glaube nicht, dass der Markt ist immer effizient.
  • Wenn Sie denken, dass der Markt wirklich effizient ist, sollten Sie nur investieren in index-Tracker, anstatt eine einzelne Aktie, egal ob small-cap-oder large cap. Sie werden wahrscheinlich besser machen als aktive Investoren, aber wir haben mehr Spaß! (Ich decken, beide Stile zu investieren, auf Monevator, also bitte abonnieren).
  • Wenn Sie denken, der Markt ist etwas effizienter, es ist klar, kleinere Unternehmen bieten viel mehr Möglichkeiten für private Investoren, um vor Ort die Informationen, die der Markt verpasst hat

Vorteil #5: Sie können die kaufen Kapitälchen, ‘Sie’ kann nicht (sein Sie also froh, dass Sie nicht ein Milliardär)

Einige Fonds widmen-small-caps, aber die meisten investieren in größeren Unternehmen.

Stellen Sie sich vor Sie verwalten eine riesige Pensionskasse. Es ist kaum der Mühe Wert Sie der Blick auf den Aktienkurs von eine kleine Mütze, weil:

  • Sie werden nicht in der Lage zu investieren Sie ausreichend Geld in einem kleinen Unternehmen, ohne den Preis der Aktie.
  • Investitionen über Hunderte von Unternehmen, Sie sind nicht in der Lage zu verfolgen die Aktivitäten der kleinen Kappen, es sei denn, du bist der nächste Peter Lynch .
  • Wenn es Ihnen gelingt, investieren einen erheblichen Anteil Ihrer Millionen unter management in einem small-cap -, dann haben Sie wahrscheinlich, es zu erklären, öffentlich. Jeder wird dann wissen, was Sie kaufen, und das Angebot den Preis (gut, wenn Sie fertig kaufen, aber schlecht, wenn Sie noch mit dem Aufbau einer position).
  • Auch wenn der Aktienkurs verdoppelt, eine kleine Investition wird kaum Auswirkungen eine massive Fonds zurück.
  • Ihr Mandat könnte-bar, die Sie investieren in kleine Unternehmen sowieso.

Vergleichen Sie das mit den portfolios der us-private Investoren:

  • Wir investieren einen erheblichen Teil unseres Reichtums in noch ein micro-cap, ohne den Preis viel.
  • Können wir unser Geld in so wenig Unternehmen, wie wir wählen.
  • Wir werden bemerken, eine Verdoppelung oder Verdreifachung des Aktienkurses in einem zehn Aktien-Portfolios. (Oh junge, wir merken das!)

Vorteil #6: Small-cap-Indizes haben in der Vergangenheit produziert größere Rendite als large caps

Die Vorteile, die wir angeschaut haben, gelten für die Kommissionierung einzelnen small-cap-Aktien über large-caps. Aber einen breiten Korb von small-cap-Aktien hat in der Vergangenheit besser gemacht als large caps, zu, vor allem, wenn Sie einen Mehrwert gegenüber Wachstum in den mix:

Genau, warum diese situation anhalten sollte, ist eine alte puzzle, aber ein New York Times Artikel über die small-cap-Vorteil schlägt vor, eine Antwort:

Per definition, einer überbewerteten Aktien eine größere Marktkapitalisierung als es sonst der Fall wäre. Seinen Preis-zu-Buchwert-Verhältnis ist auch höher, und somit ist es näher, um das Wachstum Ende der Wachstum-Wert-Spektrum. Portfolios der großen Wachstumswerte enthält eine unverhältnismäßig hohe Zahl der überbewerteten-Probleme, und sollte, auf Durchschnitt, hinter dem Markt zurückbleiben.

Das Gegenteil ist der Fall für unterbewertete Aktien. Also small-cap-value-portfolios haben mehr als Ihren Anteil und sollte schlagen den Markt langfristig.

Wir sind nicht auf der Suche, die speziell an Wert gegenüber Wachstum hier, die nicht Saft der gibt weitere. Das mitnehmen ist, dass, wenn Sie investieren in einen Korb von Nebenwerten, die Geschichte legt nahe, Sie haben einen guten Rückenwind mit Ihnen.

Denken Sie daran: Small-caps zu investieren, ist riskanter

Small caps bieten Vorteile, aber es gibt gute Gründe, warum auch private Investoren oft zugunsten großer Firmen:

  • Small caps volatiler sind (sowohl auf der individual-und index-Ebene)
  • Small-caps-pleite gehen (oder in der Nähe, wie verdammt es ist viel mehr oft
  • Der spread zwischen Kauf-und Verkaufspreisen kann groß sein, so dass Ihre neue Investition zeigt eine beträchtliche, unmittelbare Verlust
  • Sie sind viel weniger Flüssigkeit – wenn eine schlechte Nachricht trifft die Unternehmen, die Sie möglicherweise nicht in der Lage zu verkaufen Ihre holding schnell, oder nur zu einem sehr niedrigen Preis
  • Sie sind wohl eher anfällig für hype und Investitionen mania
  • Small caps sind oft mehr eng korreliert mit der heimischen Wirtschaft

So ist es vernünftig zu investieren in small caps?

Die Beweise, sagt, Investoren sollten drip Geld in index-Trackern, über die langfristige. Erhalten Sie die Durchschnittliche Rendite des Marktes, die Art und Weise, und Sie nicht zahlen alle Gebühren im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf einzelner Aktien, geschweige denn über-Handels-und schlechter sind.

Eine Mitte-Wege Lösung ist, um zu investieren, sagen wir 10% Ihres Portfolios in einem small-cap-Fonds, um einige profitieren von der breiteren small-cap-Gewinne, die wir früher hielten, ohne dabei zu viel Volatilität. Einige small-cap-index-Tracker und ETFs bilden den Nord-amerikanischen Markt. UK-Investoren sind nicht so glücklich, und sind am besten aus der Suche zu günstigen investment trusts mit anständigen langfristige Aufzeichnungen, wie Aberforth Kleinere Unternehmen und die Rechte und Probleme Vertrauen. Vermeiden Sie teure small-cap-Fonds mit up-front-Gebühren!

Aber angenommen, Sie entscheiden, zu investieren ein Teil Ihres Weltlichen Reichtums in einzelne Aktien, sondern sinnvoll, den Kauf der Markt über index-Tracker. Vielleicht wie ich, Sie genießen die Herausforderung. Sie finden die Untersuchung Unternehmen interessant, und Sie sind bereit zum Risiko und macht schlimmer als ein passiver investor die Möglichkeit, zu tun, herrlich und besser.

In diesem Fall, ich glaube, die Investition in small caps versus large caps hat Vorteile, die wir einfach nicht leisten können, zu ignorieren bei der Suche nach einer Investition Rand.

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