Warum Investoren lieben Fundsmith und wie es investiert, Das Geld ist

Fundsmith Eigenkapital entwickelte sich eine beachtliche fan-club von Investoren, und es ist nicht schwer zu sehen, warum. Der Fonds zurückgegeben 266 Prozent in etwas mehr als sieben Jahren.
warum Anleger investieren

Star-manager Terry Smith betreibt Fundsmith Eigenkapital aus Mauritius, nach dem Umzug im letzten Jahr

Fundsmith hat eine beträchtliche fan-club von Investoren, und es ist nicht schwer zu sehen, warum.

Die Fundsmith-Equity-Fonds, laufen durch die Stadt-veteran Terry Smith, ” an die Spitze der bestseller-Listen sowohl des Bestinvest und AJ Bell DIY-investment-Plattformen im letzten Jahr und hat wieder eine satte 266 Prozent in etwas mehr als sieben Jahren, seit es ins Leben gerufen wurde.

In anderen Worten, £1,000 Investition würde sich in £3,663 über die Zeit (bis 15. Januar 2017).

Die Durchschnittliche Rivalen Fonds haben würden, stellte sich die gleiche Menge in nur £2,061 über den gleichen Zeitraum.

Der Fonds wird geleitet von Smith, einer von Großbritanniens am meisten high-Profil Anleger, die sich nicht scheut, sein Geld, wo sein Mund ist, setzten £25 Mio. von seinem eigenen cash, wenn Fundsmith gestartet – und weitere £115million im Jahr 2016.

Die Idee war, zu liefern, einen Fonds aus, die eine klar definierte und einfache investment-Philosophie, investiert in Unternehmen auf der ganzen Welt, die die macht hatte, zu verwandeln Bargeld in beständige Gewinne.

Smith langfristige Investoren wurden angefeuert durch diesen Ansatz, und er ist wahrscheinlich über £30million in fiktive Gewinne aus seinen Investitionen allein im vergangenen Jahr.

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WIE DIESES GELD HELFEN KANN

Buffett-Stil-investment-Philosophie

Also, was bedeutet Fundsmith tun? Der Fonds durchforstet den Globus nach den besten Aktien für das langfristige Wachstum und eine Kombination der Popularität und der erfolgreichen Investition gesehen hat es wachsen, um eine riesige £13,7 Milliarden.

Wenn es um die Auswahl von Aktien, Smith nimmt eine Warren Buffett-esque investment-Ansatz von kaufen und halten eine kleine Anzahl von qualitativ hochwertigen Unternehmen, die den test der Zeit überstehen.

Er sagt, dass er auch Ziele zu halten Kosten auf ein minimum durch den Handel nur, wenn es zwingend notwendig ist. Dies wird Unterstrichen durch die sehr kleine Lücke zwischen den Laufenden Kosten Abbildung von 1,05 Prozent und den tatsächlichen Gesamtkosten einschließlich Transaktionskosten von 1,10 Prozent.

Eines der wichtigsten Dinge, dass Smith verwendet, um die Bewertung dieser Unternehmen ist eine Maßnahme genannt, return on capital employed oder ROCE, der schaut auf die Wirtschaftlichkeit eines Unternehmens im Vergleich zu wie viel Kapital wird investiert in die Wirtschaft.

Gemessen wird diese durch die Gewinne geteilt durch die Netto-assets. Eine hohe zweistellige Zahl in der Regel Signale, die ein Unternehmen hat einen Wettbewerbsvorteil gegenüber seinen Konkurrenten, wie er mehr Geld machen kann, wenn die gleiche Menge an Arbeit.

Für diejenigen, die wollen, um mehr zu verstehen, Fundsmith nimmt der ungewöhnliche Ansatz der Verlag eine Bedienungsanleitung. Seine website listet die Kriterien für die Unternehmen wie:

  • hohe Qualität Unternehmen, die ertragen können, einen hohen return on operating capital employed
  • Unternehmen, deren Vorteile sind schwer zu replizieren
  • Unternehmen, die nicht erfordern erhebliche nutzen, um Erträge zu erwirtschaften
  • Unternehmen mit einem hohen Grad der Gewissheit des Wachstums aus der Wiederanlage Ihrer Zahlungsströme mit hoher Rendite
  • Unternehmen, die belastbar sind, sich zu ändern, besonders die technologische innovation
  • Unternehmen, deren Bewertung berücksichtigt die von der Gesellschaft attraktiv zu sein

Dieses übersetzt in ein konzentriertes portfolio von 28 Aktien mit bekannter name Marken wie PayPal, Microsoft und Dr Pepper Snapple gekennzeichnet auf die der Fonds die Liste der top 10-holdings.

Fundsmith den zehn top-holdings (Dezember 2017)

Dr Pepper Snapple

Die letztere der drei Aktien, die Smith verkörpert die investment-Philosophie.

Die Dr Pepper Snapple Getränke-Riese hat sich zu einem Grundnahrungsmittel der top-ten-holdings seit der Fonds Auflegung und der Aktienkurs hat sich von $35.44 in 7 Jan 2011 zu $95.90 am 17. Januar 2017.

Der Aktienkurs hat es geschafft, halten eine steigende Tendenz während einer turbulenten Zeit, für einige in der Konsumgüter-Sektor während der Periode.

Auf der Suche nach den besten Aktien, die Smith und seine Mitarbeiter berichtet, bummeln Sie durch eine Vielzahl von Forschungs-Notizen, Jahresberichte und Industrie Publikationen – von Tissue World Magazin, das Petfood Forum – zu entdecken, dass jedes detail über ein Unternehmen.

Dieser investment-Ansatz zu haben scheint, Dividenden.

Der Fonds zurückgegeben 21,7 Prozent, 78.22 Prozent und 172.28 Prozent mehr als ein Jahr, drei Jahre und fünf-Jahres-investment Horizonte bzw. leicht übersteigt die performance des Vergleichsindex MSCI World index, an 11.47 Prozent, 52.85 Prozent und 105.55 Prozent, beziehungsweise.

Die Leistung Fundsmith Equity seit seiner Gründung gegenüber dem MSCI-Welt-benchmark

Der Fonds Abgaben laufende Kosten von 1,05 Prozent, die scheinen hoch, auch für eine aktiv gemanagte Fonds – jedoch, wie oben erwähnt, die Gebühren sind sehr nahe an der tatsächlichen cost of ownership, einschließlich Transaktionen, die nicht der Fall für viele Fonds.

Viele Investoren sagen, Sie zahlen gerne etwas mehr für die outperformance.

“Er (Smith) hat sicherlich entwickelt eine beachtliche fan-club von Investoren, die wie die seine keinen Unsinn kaufen-und-halten-Ansatz und die Tatsache, dass er nicht sitzen auf dem Zaun mit seinen Ansichten,’ Jason Hollands, Geschäftsführer der Bestinvest, sagte.

‘Früher im Jahr 2017, einige riefen mal auf die Typen der “quality growth” – Unternehmen, dass Smith Rücken, im Vorgriff auf eine Wiederauferstehung statt für die Geschicke der value-Aktien und zyklische Unternehmen, die auf der Rückseite der “reflation” der globalen Wirtschaft.

“Aber das Jahr stellte sich heraus, werden ein weiterer starker eine für Manager-mit Qualität, Wachstum-Stil bias und dies wurde noch eine weitere Periode von top-Dezil performance für die FundSmith-Equity-Fonds.’

Rock-Gruppe Kiss klingelte die closing bell an der New York Stock Exchange im Jahr 2010 in Verbindung mit dem 125-jährigen Jubiläum der Dr. Pepper soft drink. Muttergesellschaft Dr Pepper Snapple hat sich zu einem Grundnahrungsmittel der Fundsmith den zehn top-holdings seit seiner Gründung

Der Mann hinter Fundsmith

Smith, der wohl bekannteste Fondsmanager in Großbritannien neben Neil Woodford, hat lange etwas von einer Investition maverick.

In den achtziger Jahren, die er bekanntlich gesagt, die Anleger verkaufen Ihre Aktien in Barclays bei der Investmentbank-arm der bank angerufen BZW.

Smith wurde später Leiter der Forschung an UBS Phillips & Drew wurde aber entlassen, von der Rolle im Jahr 1992, als er sich weigerte, zurückzutreten, ein Buch schrieb er, dass die Frage der Bilanzierungs-Praxis von der bank die eigenen Kunden.

Er war auch ein lautstarker Kritiker der mainstream-investment-Branche für überhöhte Gebühren und häufige Kauf und Verkauf von Aktien, die Anlegern ein anständiges Niveau zurück.

Bei der Vorstellung seines Fonds im November 2010, Smith versprochen, es wäre das “beste fund ever’ und in Großbritannien ‘Fett und selbstgefällig” fund-management-Industrie eine blutige Nase.

Darius McDermott, managing director des online-Fonds-ratings Unternehmen Fonds Kaliber, sagt: “Er ist sehr eigensinnig, das macht ihn ein Kolumnist Traum und führt ihn auf einen hohen Profil.

Er hat einen sehr klaren investment-Prozess und sichert seine überzeugungen – er Sprach ein gutes Spiel, aber wichtiger ist geliefert hat.’

2014, Smith gefolgt Fundsmith-Equity-Fonds mit einem emerging markets investment trust, Fundsmith Emerging Equity Trust, der FÜßE.

In den letzten Jahren, Smith hat sich ein bisschen mehr zurückgezogen, nachdem die Aufgabe seiner blog, das eine Plattform für seine farbenfrohen Ansichten.

Im letzten Jahr, Smith flüchtete von der Hektik der Stadt Leben auf Mauritius, weil es bequemer ist, in Bezug auf Ihre Zeitzone als London für den Umgang in asiatischen Märkten und für etwas Ruhe und Frieden, ihm zu helfen, Investitionsentscheidungen treffen.

Er folgt in den Fußstapfen von Investitionen Unentwegten, die sich lieber abseits von Finanzzentren, darunter Warren Buffett, wer betreibt seine Berkshire Hathaway Unternehmen in Omaha, Nebraska; und der verstorbene Sir John Templeton, der auch gerne seine Gelder von den Bahamas.

Fundsmith stark gewichtet gegenüber den US-Markt, sondern hält auch einen großen Teil in der UK

Wird Fundsmith die outperformance der letzten?

Fundsmith Leistung wurde getragen von einigen starken tailwinds – insbesondere das Wachstum der US-Aktienmarkt und den Erfolg des large-cap-Qualität-Aktien.

Es war in der Lage zu erfassen einen großen Teil des, wie fast 62 Prozent der Fonds investiert in US-Aktien. Gibt wurden gestärkt durch den Herbst in den Pfund Wert.

Aber diese Gewinne wurden erzielt durch eine lange Hausse hat gesehen, dass der US-Aktienmarkt gejagt bis in hohe Ebenen der Bewertung.

Anleger müssen sich Fragen, wird die outperformance fortsetzen, wenn der US-Markt trifft Holprigen Zeiten?

Ben Yearsley, Direktor bei Shore Finanzplanung, sagte der US ist nicht nur ein großer Teil der Fonds, sondern der globalen Aktienmärkte – es macht bis zu 60 Prozent der MSCI World index.

‘Wenn die US-Märkte eine Erkältung die meisten Märkte,’ Yearsley sagte.

‘Die gute Sache über den Kauf von langfristigen Gewinnern ist es sehr wahrscheinlich, dass diese Unternehmen immer noch rund und wächst in 10 oder sogar 20 Jahren. Deshalb ist das problem mit den Kauf von Ihnen ist mehr über timing und Preis.

‘Das führt mich zu dem problem mit dem Fonds. Es ist voll mit ausgezeichneten Langzeit-Firmen, aber Sie sind gezwungen zu werden, zahlen einen hohen Preis für Sie derzeit.

“Wenn man knapp Globale Wachstum, die Unternehmen wachsen sogar 2 Prozent jedes Jahr konsequent in der Nachfrage.’

Letztlich Fundsmith Ansatz in Kauf und Besitz solcher Unternehmen langfristig spiegelt wider, dass der Buffett und anderen sehr erfolgreichen UK-Fonds-manager nannte Buffett-esque, Nick-Zug, der läuft Finsbury Growth & Income und den Lindsell Train UK Equity und Global Equity-Fonds (letztere mit Michael Lindsell).

Alle drei stammen aus der Schule des value investing, haben aber kein problem in holding-Unternehmen, dass der Handel bei relativ hohen Kurs-Gewinn-Verhältnisse im Vergleich zum Marktdurchschnitt. Ihr argument ist, dass es eine begrenzte Anzahl von großen Unternehmen in der Welt, und obwohl manchmal Sie haben einen höheren Preis zu bezahlen, der für Sie möglicherweise noch ein gutes Geschäft sein.

Wie Zug-investment-trust und die Fonds, Fundsmith jetzt hat gebaut bis eine gesunde track record von Renditen für Investoren.

Natürlich, bei der Auswahl eines investment-Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nur ein Teil der Gleichung. Das Kaliber derer, die gegeben haben die Zügel für die Verwaltung des Fonds sollte sein ein wichtiger Faktor in Ihrer Entscheidung. Für jetzt, die Investoren scheinen zu denken, Terry Smith geht, testen.

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