Wo Sie Investieren in 2016

In einer Welt der gedämpften wirtschaftlichen Wachstum können Investoren erwarten, bescheidene Gewinne und mehr Volatilität. Aber der Stier lebt.
wo Sie investieren in 2015

In einer Welt der gedämpften wirtschaftlichen Wachstum können Investoren erwarten, bescheidene Gewinne und mehr Volatilität. Aber der Stier lebt.

Illustration von Der Staats –

Von Anne Kates Smith, Senior Editor
Von kiplingers Personal Finance, Januar 2016

Ist ein Bärenmarkt nipping an unsere Fersen? Diese Frage, mehr als alle anderen, wird der Hund Investoren als wir in 2016. Wir glauben nicht, dass Sie aufgeben sollten die Bullen nur noch. Nur nicht zu viel erwarten von ihm.

Siehe Auch: die 26 Besten Aktien für das Jahr 2016

Wie der Stier-Markt-Köpfe in seinem achten Jahr, die Investoren haben zu kämpfen mit der höheren Volatilität als die Federal Reserve Board schubsen Zinsen zu mehr-normal levels, Wahl-Jahr, Rhetorik, kocht über, und das wirtschaftliche Wachstum—im in-und Ausland—startet und stottert. Unternehmensgewinne wachsen tepidly und Kurs-Gewinn-Verhältnisse, ein Maß dafür, wie viel Investoren bereit sind zu zahlen für jeden dollar, den ein Unternehmen das Ergebnis, sind kaum zu erweitern.

Als Ergebnis können die Investoren erwarten, dass die Aktienkurse zu schätzen, im Durchschnitt von mittlerer einstelliger Prozentsätze, die im kommenden Jahr, im Einklang mit dem bescheidenen Einkommen-Gewinne erwartet von corporate America. Würde, dass Standard & Poor ‘ s 500-Aktienindex auf 2200 oder ein bisschen höher ist (Abbildung auf den Dow Jones industrials nähert sich 19,000). Fügen Sie zwei Prozentpunkte zu berücksichtigen, für Dividenden und das bringt die erwartete Gesamtrendite für US-Aktien um etwa 8%. “Die Mehrheit der Bullenmarkt hinter uns haben”, sagt Matthew Berler, portfolio manager bei Osterweis Capital Management. “Aber das ist nicht 2007 oder 1999—wir sind nicht auf dem Steilhang von einem Bärenmarkt.”

Werbung

Das bedeutet nicht, dass Sie ausschließen können weitere pullbacks von der Sorte, die aufgeregt Investoren im letzten Sommer. Erwarten rolling Korrekturen innerhalb der Sektoren und Branchen, sagt Ernest Cecilia, chief investment officer Bryn Mawr Trust. “Wir hatten riesigen run-ups, dann ist die Luft raus kommt, ohne den ganzen Markt fallen”, sagt er. “Das wird sich fortsetzen.” Ihr portfolio benötigen mehr tendenziell als Marktführer und Nachzügler tauschen. Eine Therapie von regelmäßig Gewinne einstecken und mit den erlösen scout für das Schnäppchen zahlt sich aus.

Der China-Faktor

Der Chef der Sorge für Investoren im Jahr 2016 ist, ob eine Weltwirtschaft, die bereits im niedrigen Gang runterzuschalten weiter. Für jetzt, die Verbesserung in der entwickelten Welt, wenn auch glanzlos, wird teilweise kompensiert durch die trostlose Bild in den emerging markets. Alle Augen sind auf China, wie es navigiert der übergang von eine schnell wachsende produzierende Wirtschaft auf eine langsamer wachsende, consumer-driven. IHS Economics rechnet mit einem weltweiten Wachstum von rund 3% im Jahr 2016—in dem 2,5%-3% – Bereich der Welt stecken in der seit 2011.

Die US-Wirtschaft stärken, aber nur bescheiden. Kiplinger erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt-Wachstum von 2,8% im Jahr 2016, bis von einem erwarteten 2,5% für 2015. Die Rohstoffpreise weiter schmachten wegen Mangel an Nachfrage, sondern öl, zumindest zu stabilisieren, durchschnittlich zwischen $45 und $55 pro barrel im Jahr 2016, bis von seinem August-tief von $38 pro barrel. Der dollar bereits fast 20% seit Juli 2014, tack auf weitere 5% bis 7% gegenüber einem Korb der wichtigsten Devisen wie die Fed begibt sich auf einen Kurs von bescheiden, stufenweise Zinserhöhungen, während die Notenbanker in Europa, Japan und China gehen in die entgegengesetzte Richtung. Ein kräftiger Bock weiter auswächst US-amerikanischen multinationalen Unternehmen, die Ihre waren verteuern sich im Ausland und ausländischen Vertriebs-übersetzen in weniger Dollar.

Die sich aus der Gewinn-Flaute 2015 der Schlüssel zum Markt Gewinne im Jahr 2016. Wenn das aufgeht sind für 2015 erwarten die Analysten null Gewinnwachstum für das Jahr. Obwohl die Gewinn-Einbruch war hauptsächlich beschränkt sich auf den Energiesektor, ein Opfer zu stürzen ölpreise und multinationalen Unternehmen, die verletzt wurden durch den starken dollar, träge corporate Einnahmen sind eine weitere Herausforderung dar. Umsatzwachstum bleibt die Godot von corporate America; es hat noch zu materialisieren, mindestens mit jeder Stärke, obwohl wir schon Jahre gewartet. Die Anleger sind direkt um die Frage, wie viel mehr corporate America kann Ingenieur Gewinn die Gewinne durch Senkung der Kosten, Rückkauf von Aktien und den Erwerb von anderen Unternehmen.

Werbung

Was könnte schief gehen

Für Pessimisten suchen für ein worst-case-Szenario, es ist nicht schwer vorstellbar, dass die Börse entgleist durch eine Art von wirtschaftlicher Schock. Die Analysten der Bank of America Merrill Lynch postulieren eine weitere Möglichkeit, mehr banal, aber ebenso verheerend: Wachstumserwartungen leiden einfach unter “deutliche Abwärtskorrektur durch tausend Schnitte.”

Es gibt viel zu kümmern, das ist sicher. Aber wir denken dennoch, dass das Gewicht der Beweise begünstigt die Bullen. Für eine Sache, die weder die konjunkturelle Erholung noch der Bullenmarkt ist so alt wie es scheinen mag. Wirtschaftliche Expansionen letzten 58 Monaten, im Durchschnitt, und dieser ist 78 Monate lang Anfang 2016. Aber die drei Erholungen seit 1981, aufgetreten, die in Zeiten relativ niedriger inflation ist, kann mehr vergleichbar, und Sie dauerten durchschnittlich 95 Monate. “Rückforderungen sind nicht über, weil ein “sell-by-date”, sagt ökonom John Canally von LPL Financial, eine Maklerfirma. Er glaubt, dass die Wirtschaft nicht Vertrag bis 2018 oder 2019, weil wir noch auf die Exzesse der overbuilding oder galoppierende inflation, die in der Regel vor einem Abschwung.

Das gleiche gilt für die Börse. Die Hausse, die feiert seinen siebten Geburtstag im März, wird dann fast drei Jahre länger als der Durchschnittliche Bullenmarkt. Aber es wird auch drei Jahre kürzer als die fast 10-jähriger Laufzeit, die 1990 begann. Aktien, die im S&P 500 Handel bei der 16-fachen der erwarteten Erträge für das Jahr 2016–höher als der historische Durchschnitt von 15, sondern von unten, 17-mal das Ergebnis vom letzten Frühjahr. “Der Markt ist nicht teuer, aber es ist nicht Billig”, sagt Darrell Cronk, Präsident von Wells Fargo Investment Institut bietet Forschung zu Wells Fargo Berater und deren Kunden. “Sie können gehen, so viel wie Ertrag wachsen kann.” Cronk ist der Aufruf für den durchschnittlichen Gewinnwachstum von 6,5% für die Unternehmen im S&P 500, während Analysten im Durchschnitt erwarten 8%. Wir denken, dass 6% bis 8% ist ein faires Angebot. In jedem Fall besteht die Gefahr, dass P/Es Vertrag im kommenden Jahr, wenn die Investoren entscheiden, zahlen Sie weniger für Ihren Anteil der Gewinne, die Stummschaltung gibt.

Anleger sollten berücksichtigen, stoßen sich Ihre Zuweisungen für ausländische Aktien im Jahr 2016, aber Sie müssen sorgfältig wählen. Die Angst vor einer harten Landung für die chinesische Wirtschaft (das ist, was warf den US-Markt ins Trudeln letzten Sommer) sind übertrieben. Die jury ist heraus auf, ob Japan klettern kann überzeugend aus seinem funk, aber Europa zieht einen fairen Anteil der Bullen, einschließlich uns. Unerschrockene Anleger, die bereit sind, Sie zu umarmen, Ihre innere konträren erkunden emerging markets im Jahr 2016.

Werbung

Augen auf die Notenbanker

Mehr als alles andere, das Schicksal der Märkte in übersee—und in gewissem Umfang auch die unsrigen—, hängt von Handlungen (und Signale telegraphed) von Zentralbanken im Ausland. Eine bullishe Zeichen, die für Investoren ist, dass diese Banker sind wahrscheinlich zu halten easy-money-Politik und die niedrigen Zinsen im gesamten Jahr 2016.

Auch hier, wo die Preise höhere kriechen, Wall-Street-mantra bleibt “weniger für mehr.” Noch, fixed-income-Investments bleiben eine Herausforderung. “Die Preise bleiben niedrig genug, dass es wird schwer sein, anständige Renditen, aber es wird gefährlich sein, sich zu Strecken zu finden, zurück,”, sagt Scott Clemons, chief investment strategist bei Geld-management-Firma Brown Brothers Harriman. Für mehr Verbraucher-Tarife, sehen, Holen Sie sich Vor Steigenden Zinsen

In einer Welt des langsamen wirtschaftlichen Wachstum und bescheidenen Gewinn die Erwartungen, die die meisten zuverlässig zurück kommen aus Unternehmen mit stellaren Finanzen und einem stabilen Ergebnis. Diese hochwertige Aktien in der Regel aufstehen und auf die Volatilität zu. Denke Namen wie CVS Health (symbol CVS, $99), die Drogeriemarkt-Kette und Apotheke nutzen-manager; Kroger (KR, $38), der Supermarkt-Riese; und Kleidung maker V. F. Corp. (VFC, $68).

Selbst in einem mittelmäßigen Markt, Investoren können eine Menge finden von Taschen der Stärke. Starten Sie durch einen Blick in den Spiegel: die Verbraucher sind in guter Form. Löhne angekreuzt haben, höher, aber nicht genug, heizen die inflation. Und die Einsparungen durch niedrigere Benzin-Preise sind bei der letzten Betankung Ausgaben in restaurants, Einzelhändler und andere Konsumgüter-Unternehmen, sagt Jason Stolz, Leiter investment-Strategie bei der Geld-management-Firma Glenmede. Wir verbringen 78 Cent für jeden dollar, den Sie gespeichert in der Pumpe von nur 45 Cent im März.

S&P Capital IQ, empfiehlt, dass Investoren neigen, Ihre portfolios in Richtung Unternehmen, die die Herstellung und Vermarktung von nicht lebensnotwendigen Konsumgütern. Obwohl die Bestände wurden bis auf zweistellige Prozentsätze im Jahr 2015 die Gruppe wird erwartet, dass Einkommen ein Wachstum von 15% im Jahr 2016, schlagen geschätzten Einnahmen, die Gewinne für den S&P 500 durch eine lange erschossen. Ein Weg, um zu investieren, ist durch Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY), ein exchange-traded fund. Top-holdings zählen Amazon.com (AMZN), Home Depot (HD) und Nike (NKE).

Werbung

Anleger, die lieber auf einzelne Aktien könnten wie Walt Disney Co. (DIS, $114), “eine ikonische Marke, die ist extrem gut gelungen,” sagt Henry Smith, chief investment officer bei Haverford Trust, wer denkt, Disney ‘ s Dezember 2015 release von Star Wars: The Force Erwacht, und die Film-spin-off-Produkte zu Folgen, ist ein gutes Zeichen für das Unternehmen.

Schnäppchenjäger könnten, nehmen Sie eine chance auf home-Güter-Einzelhändler Bed Bath & Beyond (BBBY, $60). Das Unternehmen hat gekämpft, um zu integrieren, in-store und online-shopping, und seine Aktien verkauft zu 11-fache der erwarteten Erträge für das Geschäftsjahr endet im Februar 2017, im Vergleich mit einem fünf-Jahres-Durchschnitt P/E von 15 (und ein P/E von 17 für die Einzelhandels-Gruppe insgesamt). “Wir denken, dass das Unternehmen die Talsohle durchschritten habe”, sagt Bryn Mawr ist Cecilia.

Technologie-Aktien wurden top-Performer, auch, aber bleiben auch preislich. Apple (AAPL, $120), zum Beispiel, verkauft für nur 12-fache der geschätzten Gewinne für das Geschäftsjahr endet im kommenden September. “Apple wird die Rückgabe von Bargeld an die Aktionäre in Bezug auf signifikante Aktienrückkäufe und die Dividende erhöht sich für die Jahre zu kommen”, sagt Smith. Investmentfonds können sich Anleger finden, die Unmengen von heutigen tech-Führer in T. Rowe Price Global Technology Fund (PRGTX).

Einkommen-Suche nach Investoren wird in vielen Fällen besser mit Aktien als mit Obligationen, insbesondere da die Preise beginnen zu steigen und die Anleihekurse, die in die entgegengesetzte Richtung bewegen, fallen. Mehr als 60% der S&P-500-Unternehmen zahlen mehr als die 1,6% Ertrag der fünf-Jahres-Treasury-note. Vermeiden Sie die höchsten Renditen Aktien; die zugrunde liegenden Unternehmen in der Regel erzeugen Sie wenig, wenn überhaupt, Gewinnwachstum. Stattdessen, versuchen Sie steigende-Dividenden-Aktien, die wahrscheinlich sind, es besser zu machen als Ihre bondlike Kollegen, wenn die Preise beginnen zu gehen.

Eine Analyse von Bank of America Merrill zeigt chip maker Skyworks Solutions (SWKS, $77) unter Aktien steigende Dividenden am schnellsten. Sherwin-Williams Co. (SHW, $267), Farbe-Hersteller, ist bei den meisten Konstante Dividende raisers; Einzelhändler Costco Wholesale (COST, $158) hat Spielraum für eine Erhöhung seiner Dividende; und Celgene (CELG, $123), ein Biotechnologie-Unternehmen, passt das finanzielle Profil der Unternehmen, die keine Dividenden zahlen jetzt aber das nötige kleingeld, um zu beginnen zu tun, so bald (siehe auch Drei Große Zukunft Dividenden-Zahler.) Eine große Auswahl für Fonds-Anleger ist Vanguard Dividend Growth (VDIGX), ein Mitglied der Kiplinger 25.

Volatilität ist nervenaufreibend, aber die Anleger in der Lage, halten Ihre Köpfe können es zu Ihrem Vorteil nutzen. Es gibt sicher eine Menge hitzige politische Rhetorik im Jahr 2016 über die Begrenzung der Medikamentenkosten, zum Beispiel. Das könnte ein cue-shop für Schnäppchen unter den top-Pharma-Firmen und andere health-care-Aktien. Health-care-Perspektiven zu stürzen, auf Droge-Riese Abbvie (ABBV, $60) und instrument maker, Thermo Fisher Scientific (TMO, $131).

Schließlich sollten Anleger auf der Hut sein für ein Wiederaufleben in der Industrie, die hat gezeigt, Zeichen von Stärke seit dem Sommer-Markt die Flucht zu treiben. “Weichheit in der Fertigung gemacht hat, industrials Billig”, sagt Cronk von Wells Fargo. Während die wirtschaftliche expansion, die US-Konzerne haben verbrachte großzügig auf Aktienrückkäufe, Dividenden und Akquisitionen jedoch relativ wenig in Bauten und Anlagen zum ausbau Ihrer Unternehmen. “Ich erwarte, dass die Investitionen zu pick-up in 2016”, sagt Cronk, “und das ist gespielt durch die Industrie.”

USAA portfolio-manager Robert Landry Gefälligkeiten der Industrie, die nicht zu abhängig von einer Wiederbelebung des globalen Wachstums und der stärkeren Rohstoffpreise; das bedeutet, dass er bleiben Weg von schweren Maschinen Entscheidungsträger. Vielmehr, er bevorzugt die globalen Mischkonzern General Electric (GE, $29), Militär-Auftragnehmer Raytheon (RTN, $117), waste management company Republic Services (RSG, $44) und der Paketversand-Firma United Parcel Service (UPS, $103).

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *